供需面施压，产地市场运行压力仍大

    煤炭供给补充明显。一方面，4月份全国原煤产量29453万吨，环比微增，同比增长9．9％。1－4月份全国累计生产原煤110828万吨，同比增长2．5％。另一方面，4月份中国煤及褐煤进口量为2478万吨，环比增加269万吨，涨幅12.18%，同比增长33.2%。2017年1-4月中国煤及褐煤进口量为8946万吨，与去年同期相比增长33.0%。第三方面，环渤海港口库存总量维持中高位水平，截止5月18日，除天津港数据不明外其余三港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港）库存总量位于1400万吨以上。目前国内供给水平完全满足、乃至超出市场需求，所以煤炭价格运行下降压力大增。

    市场采购积极性下降。一方面，进入夏季降水增长后水电替代作用显现，电厂煤耗水平下滑，从沿海六大电厂日耗数据来看，截至5月17日，六大电厂库存总量1236.3万吨，日耗量61.9万吨，可用天数接近20天，较上月增长约5天，可以理解为电厂补库压力大大减小；另一方面，近期价格下跌局面形成，煤炭市场主体对后市看跌情绪浓厚，买涨不买跌心理影响采购商，下游消极采购掣肘市场成交量；第三方面，从5月16日的CCI指数计算得出进口煤价格优势位于35.71元/吨，相对15日下降7.2元/吨。进口煤价格优势的发挥对内贸煤替代作用增强，下游需求方对内贸煤采购积极性受到抑制，随着国内煤炭市场转暖，进口煤的困扰再次袭来。

    国内煤炭市场供过于求格局形成，下游市场实际成交价格不断刷新低点传导挤压产地市场利润空间，鄂尔多斯产地市场近期产地市场价格延续下滑趋势，煤炭销售企业大面积下调销售价格，本周5500kcal/kg热值煤种价格不同程度下降15-30元左右。从5月份以来销售水平来看，鄂尔多斯地方煤矿销量持续位于100万吨以上，销量虽较4月份有明显的下滑但仍处于可观水平，产地市场供给充裕局面改变不大。

    市场煤炭外运价格倒挂，以5500车板发运价格为365元/吨，从巴图塔发运至秦皇岛，通过大准铁路线发运价格到港平仓推算价格为598元/吨，从巴图塔发运至黄骅港，通过神朔线发运到港平仓推算价格约535元/吨。目前下游港口成交价格位于570-580之间，由此看来，多数贸易商发运价格倒挂，对市场观望情绪浓厚。目前市场发运到黄骅港的成本优势明显，大型企业产运销一体优势体现。产地采购方减少，因此煤炭销售集中依赖于大型企业采购，下游价格持续下行挤压，大型企业产地采购成本压缩成为促使产地市场销售价格下滑的连锁反应的又一因素。

    受发运至下游价格倒挂影响，园区发运量出现明显下降导致产地市场运力需求衰退，长途和短途汽运价格出现持续下降，从鄂尔多斯公路汽运价格指数来看，截至5月12日，长途运价0.71元/吨，4月份以来累计下降10.13%，短途运价0.23元/吨，4月以来累计下降8%。

    国内市场供给宽松、产地市场成交量下滑促使产地煤炭市场价格、汽运价格持续下降。近期，煤炭供给稳定，需求波动成为近期煤炭价格起伏变化的关键因素，迎峰度夏需求拉动因素尚待时日，煤炭价格下跌惯性仍在，产地市场煤炭价格下行压力仍大。（刘永丽 ）