港口释放积极信号 产地市场企稳迟滞

    随着煤炭价格高位回落一月之后，市场运行变化趋势耐人寻味，诸多利好因素支撑下游市场价格止跌上扬，但是鄂尔多斯产地煤炭价格仍处跌势之中，并未受到利好因素的传导影响。在市场煤炭价格运行震荡期间，产地市场和港口市场因供需结构不同，价格走势分化背离，价格差逐渐扩大。

   从下游市场来看，最新一期环渤海价格指数止跌持平，5000cal/kg动力煤价格环比上涨5元/吨至530元/吨。部分贸易5000kcal/kg价格从580元/吨涨至608元/吨，5500kcal/kg价格从670元/吨涨至685元/吨。下游价格明朗上涨持续一周左右，但产地市场价格运行却持续下行。从产地来看，鄂尔多斯混煤价格持续下行一月有余，5500kcal/kg煤种价格累计下降33元/吨，5000kcal/kg煤种价格下降26元/吨。鄂尔多斯混煤价格指数表现的是一般价格的平均水平，而各矿区煤企价格下跌最多者达60元/吨左右。
 
    上下游价格运行走势分化明显，主要是受各个区域的供给结构不同所决定的，但同时，运输环节对两个市场的连接和对下游供给的补充作用不容小觑。在大秦线检修之际，发运量减少持续一月，运输缺口逐渐形成，同时受贸易商的预判消极，对计划的运输节奏把握不均，再加上失去了汽运煤的补充作用，这些因素综合影响促使上下游两个市场传导不畅。短期内价格差距仍持续拉开，一方面是下游市场供给的补充不足，另一方面是产地库存累高。

    从近期的煤耗水平来看，下游市场需求转好。电厂煤耗维持可观水平，沿海六大电厂日耗持续位于65万吨左右，可用天数下降。在进入寒冬季节日耗攀升的概率预见性提升，下游需求转好拉动市场价格高位运行。

    从产地园区运行情况来看，鄂尔多斯产地主要的四个物流园区库存总量持续盘踞高位，发运量水平下降至低位，本周库存量下滑，由285 万吨降至261万吨，降幅8.4%，发运量由125万吨增至140万吨，增幅12%。园区指标变化趋向好转，在一定程度上释放减压信号。但目前的库存水平，仍需消化的周期，短期内对市场价格下行的压力仍持续。

 

    产地市场煤炭销量呈现下行趋势，从11份开始，鄂尔多斯地方煤矿日均销量从10月底的峰值水平156万吨降至111万吨，累计下降45万吨，降幅达28.8%。销售量的下降表明市场需求转淡，市场销售压力增大直接引发价格全面下降。从另一面来看，销量持续下降势必会促使矿上库存累高，而在环保严控之下，产地矿区库存能力是有限的，生产释放会受到抑制。

   下游价格持续维持良好运行态势，必然会对产地产生积极的拉动作用，一方面提升发运积极性，从实质上支撑价格止跌回升，另一方面，港口价格止跌上扬大大提振煤炭市场信心，推介产地市场价格止跌企稳进程。从目前鄂尔多斯的现状来看，高位库存是产地价格企稳迟滞的重要因素，所以，产地价格企稳仍需一到两周的过渡时间。(内蒙古煤炭交易市场：刘永丽)