压力太大，煤市“金九银十”难再现

    今年以来，鄂尔多斯产地煤炭市场价格整体维持平稳运行窄幅波动，淡季无谷、旺季无峰。供给双方博弈僵持，影响市场运行的因素多空交织，市场价运行趋势胶着运行。进入九月份,度夏煤耗高峰季过去以后将迎来煤市压力最大的阶段。高位库存保有量及日渐下降的煤耗水平成为推动煤炭市场价格下降的主要力量。

    随着天气转凉，市场转入煤耗淡季，影响市场运行的压力进一步凸显，促使上下游价格下行。9月份大企业月度长协价格下降，5500大卡价格583元/吨，环比上月下降16。大企业价格下降既是市场运行的结果，也是市场价格运行的风向。

    首先，产地煤炭供给增长。一方面，截至2019年8月份，国家发改委及能源局批复的新增产能合计为2.1亿吨，其中未批先建产能涉及1.63亿吨。这些产能批复以后陆续投入生产，增加市场供给。今年国家批复了鄂尔多斯上海庙矿区的部分煤矿，据8月份数据显示，鄂尔多斯鄂托克前期月产量明显增长100万吨左右。另一方面，全国煤炭产量保持增长。7月份全国原煤产量32223万吨，环比增减少1112万吨，降幅3.34%，同比增长12.2%。2019年1-7月份，全国原煤累计产量208855万吨，同比增长4.3%。从煤炭供给主产区情况变量来看，由于前半年榆林煤炭停产检查导致部分煤矿无法复工，前半年生产欠量情况严峻，今年6月份以后，煤炭主产地之一的榆林产区煤管票按照足量发放，后半年煤炭产量加速释放，增补欠量。产量增长、供给结构转宽的效应已经在市场中体现。

    其次，下游中转及终端环节高位库存状态持续。一方面，经历了整个夏季之后，下游去库存进程缓慢，截至8月末全国港口库存总储量为7400万吨，较7月份峰值水平下降500万吨，但虽降尤高，较去年同期多1000万吨左右，同比增长最多的部分主要是集中于华南港口。

    另一方面，终端电厂库存保持高位，截至8月中旬全国重点电厂库存总量为8300万吨以上，同比偏高1700万吨，沿海六大电厂库存总量为1600万吨以上，同比偏高200万吨。总体来看，电厂库存可用天数最低值为19天，较去年同比多3-4天。进入九月份煤耗量下降，可用天数日渐增加，供给充裕程度足矣形成对价格运行的负面压力，高位库存保有成本高，电厂采购消极。

    再次、煤耗需求拉动不足。国家宏观经济运行情况对市场的影响很大，制造业指数自二季度以来持续下降，3-8月份持续徘徊于临界值下方，国内经济活力释放不足，市场需求拉动力显疲态。今年以来，全社会用电量同比增长程度放缓，上半年火电发电量增速低至2%-4%，与此同时新能源替代能力增强，上半年水电增速位于6%-21%，盛夏之际电煤市场需求增长不足，去库存进程缓慢，进入秋季以后供给转宽、价格压力集中体现。

    因此，近期市场运行消极因素集中释放，下游采购买涨不买跌的心理因素抑制采购积极性，预计这个阶段是今年煤炭市场运行压力最大的时期，市场价格可能在九月份触底，打破往年金九银十的运行趋势。(内蒙古煤炭交易市场：刘永丽)