近期国内多地受高温和集中降雨等因素影响,钢材市场表现低迷,价格大幅下滑。叠加原油价格走弱,大宗商品市场悲观情绪蔓延,动力煤价格也呈现稳步下行态势。从煤炭基本面来看,需求端恢复仍较为缓慢,一方面电煤在长协的保供下,采购积极性并不高涨;另一方面下游水泥化工由于复工复产推进不及预期,对高价煤接受有限,市场观望情绪居多。
  后期来看:
  一是,水电出力前置,电煤消费同比降幅。在近期“南涝北旱”天气背景下,华南地区仍未进入高温模式,降雨较常年同期明显偏多,对电煤消费回升形成偏强压制,沿海八省电煤消费水平虽有回升但仍处偏低水平,6月21日,沿海八省终端用户耗煤183.6万吨,同比下降20万吨,库存继续维持在3000万吨左右。需求不足背景下,终端保持刚性压价采购。下游用户整体采购情绪低迷,煤价需求端接受程度减弱。
  二是,港口库存高企,贸易商出货压力增大。煤炭增产保供持续,主要煤运铁路高效满发,有效保障了集港货源供给充足,北港港口煤炭调入持续大于调出,北方港口库存创年内新高,连续多日刷新了今年以来最高值。导致多港库存积压场地紧张,在港货源出货意愿提升。加之高温天气下,港口存煤风险上升,贸易商出货意愿增强,价格下行压力不断增加。
  三是,政策监管持续高压,煤炭价格松动。国家发改委对煤炭交易各环节开展调查,对于煤炭价格超出合理区间的行为依法查处。政策高压下,港口煤价持续滞涨偏弱,带动产地市场价格下行,本周产地价格下调煤矿增多,港口发运成本降低,港口煤价支撑力度减弱,下行空间打开。
  整体来看,化工煤下游用户,除尿素等化肥产品以外,其他化工产品利润一般,对高价市场煤接受度也有所降低。加上大宗商品价格整体下行,市场观望情绪浓厚,终端需求愈显偏弱。且政策面压制始终存在,产地、港口价格联袂下行,煤价下行通道打开,预计短期煤炭价格将延续下跌调整为主。(作者:何粉)

 

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